同年九月，辽军率领20万大军向南进攻，这时奸臣王钦若提出迁都，建议逃跑。寇准却说，提出迁都的人可以杀头，于是王钦若对他恨之入骨。
后来寇准建议，让真宗御驾亲征，真宗胆怯。十月份辽兵攻下祁州，继续向南，怯弱的宋真宗在寇准的劝导下终于愿意御驾亲征，只是宋真宗在亲征途中屡次打退堂鼓，但寇准坚持让真宗亲征。
宋真宗本来没有抗敌的决心，于是便与辽军进行谈判，辽军要求宋方归还被大宋占领的“关南之地”，宋方不答应，愿意给辽军一些经济补偿，谈判在两军对抗中进行，最终按照宋方的条件达成协议。于是宋真宗就派曹利用去和辽军谈判银绢的数量，宋真宗对曹利用说：“万不得已，一百万也可以”，寇准私底下对曹利用说，“如果银绢超过30万，就不要回来了”。结果谈判结束，宋朝每年给辽银10万两、绢20万匹，这就是历史上著名的“澶渊之盟”。
澶渊之盟后，辽国不再发动战争，寇准对北宋恩重如山，但是有功之臣却没有好的下场。
宋真宗御驾亲征回宫后，王钦若就开始策划扳倒寇准，他说：“《澶渊之盟》，其实就是城下之盟，陛下怎么会觉得寇准有功，不觉得这是耻辱吗”，真宗听了又开始不舒服，便开始对寇准冷淡起来。
在奸臣王钦若多次的攻击下，寇准又被降级，贬到陕州去做知州。
宋真宗晚年卧病不起，对王钦若与丁谓这帮善于拍马屁的人言听计从，但丁谓却想拉拢寇凖为己用，于是向真宗请求寇准回朝为相，寇准的弟子识破丁谓的阴谋，劝他不要去，但是他不听再次入京。
入京后丁谓开始拉拢寇准为同党，一次宴会上，丁谓为他擦沾了些菜汤的胡子，被寇准当场训斥，于是丁谓恼羞成怒，发誓也要报仇。
宋真宗生病后，由刘皇后掌管朝中之事，刘皇后什么事都问丁谓。于是寇准、王旦、向敏上奏真宗，反对刘皇后干政，丁谓专权，要求太子监国，并与杨亿一起辅政太子，得到真宗的批准。
刘皇后的娘家人犯法，宋真宗下诏赦免，寇准坚决反对，认为必须按照法律处置，于是寇准与刘皇后据《宋史·寇准传》记载，
寇准被贬，据说真宗由于卧病在床不知道，问身边的人寇准在哪儿，由于害怕丁谓，没人敢说实情，人人畏惧丁谓，连寇准离京那天，都没有人去送行。寇准被贬后，丁谓如愿以偿的当上宰相，他为了报复寇准，将他一贬再贬。
公元1041年，即仁宗十九年，为了审理秦香莲后案，仁宗再次启用寇准为相，但到了刚刚开始的今年，刘皇太后再次发难，还是以谋反之名，抓了寇准全家，欲灭其全族，根据史料记载，冠准最终死于雷州任上，而现在的朝中无一人能为其开脱，无奈之下，四人只好求助于杨家寨。
以上都是政史、野史、戏曲、传说等对寇准的各种记载，前后矛盾者、年代不符者、文笔不通者，比比皆是，但杨九郎想了想，“无论如何，寇准虽然愚忠了一点，但必竟他也是为天下苍生着想，而古人的思维，”，杨九郎暗自思量，“哎，即然自己身处这个年代，算了，那就伸手邦一下吧！”。